Nhiều chuyên gia cho rằng giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục từ trước đến nay và trở thành bong bóng lớn nhất trong số 7 bong bóng về tiền tệ, bởi vì trong vòng 10 năm qua vàng đã tăng giá tới 300%. Một số nhà đầu tư cho rằng vàng là thứ tài sản đầu tư dự trữ tốt nhất khi xảy ra khủng hoảng tiền tệ. Song thực tế khi vàng được coi là tài sản, thì tài sản đó không mang lại bất kỳ thu nhập thực chất nào.
Đối với bong bóng tài sản bằng vàng, từ tháng 9/ 2009 trở lại đây cho thấy giá vàng đã tăng quá nhanh, quá mạnh, song xu thế tăng của giá vàng là không ổn định, có nhiều yếu tố có thể làm cho giá vàng bị đảo ngược, thí dụ như khi xảy ra khủng hoảng nợ của Dubai giá vàng đã tuột dốc mạnh, mất 50 USD/OZ.
Nguyên nhân giá vàng trở thành bong bóng là do trong bối cảnh xảy ra khủng hoảng, nhu cầu về hàng hóa giảm xút, nhu cầu đầu cơ tăng đã đẩy giá vàng lên cao, đặc biệt là nhiều nhà đầu tư thiếu bình tĩnh cũng bị cuốn theo việc mua vàng dự trữ, đẩy giá vàng lên cao hơn, chính vì nhiều người tin rằng giá vàng còn tiếp tục lên, đã dẫn đến tình trạng bong bóng về giá vàng.
Tuy nhiên, do bản chất của vàng bị thiếu giá trị nội tại, do đó rủi ro sẽ rất lớn khi thị trường điều chỉnh giá vàng xuống. Hiện nay, từ những phân tích cơ bản cho thấy các nước lớn vẫn duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ, Mỹ vẫn duy trì chính sách lãi suất thấp, trong khi đó khối lượng tiền cơ bản của Mỹ đã lên tới mức lớn chưa từng có 1.900 tỷ USD, song đến lúc nào đó, ngân hàng trung ương các nước phải từ bỏ chính sách nói trên, sẽ gây ra một áp lực lớn cho các tài sản nhiều rủi ro này, nhất là khi nền kinh tế toàn cầu dần dần phục hồi, đôla Mỹ mạnh lên, nhu cầu hàng hóa tăng. Cuối cùng bong bóng sẽ vỡ, bong bóng càng to, thiệt hại càng lớn.
Khi giá vàng lên tới mức 1.200 USD/OZ, tổ chức tiền tệ quốc tế IMF, ngân hàng thế giới WB và một số ngân hàng trung ương của các nước cũng đã cảnh báo về việc hình thành bong bóng tài sản, đồng thời cho rằng giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục cần phải lưu ý. Những cảnh báo này cũng đã đưa ra trong 2 lần giá vàng trồi sụt gần đây.
Song những dự đoán về giá vàng còn tăng luôn có sức hấp dẫn chết người, các cảnh báo trên ít được coi trọng. Ngược lại các nhà đầu tư luôn bị mê hoặc bởi các nhận định: Vàng tiếp tục lên giá. Một năm trước đây, khi giá dầu tăng đột biến 147 USD/thùng, nhiều người dự đoán sắp tới giá dầu sẽ lên tới 200 USD/thùng, lúc đó các nhà đầu tư tin rằng sớm hay muộn giá dầu sẽ phá mức đỉnh 200 USD. Song thực tế điều này đã không xảy ra. Gần đây nhiều nguồn tin dự kiến năm 2010 giá vàng sẽ lên tới 1.300 USD/OZ. Sự lạc quan của các nhà đầu tư này không biết dựa trên cơ sở khoa học nào, hay chỉ dựa vào các suy luận cảm tính.